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（一）發展狀況

國旅聯合股份有限公司成立于1998年12月，經中國證監會批準，于2000年9月22日在上券交易所上市掛牌交易（股票簡稱：國旅聯合；股票代碼：600358 ）。

1.營收、利潤、總規模

國旅聯合2017年2月25日發布2016年年報，報告期內公司實現營業收入11728.44萬元，與2015年同期相比增加32.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16310.36萬元，同比下滑1381.08%；企業總資產為91398.69萬元，同比增加24.80%，規模在擴大。

2.所有權結構

在國內上市的景區無疑主要是以國有企業為主，政府主導占據了絕大多數的上市景區。而聯合國旅恰恰是非國有企業控股中的一家景區之一，其控股股東廈門當代資產管理有限公司（民營），占國旅聯合14.57%的持股比例。

3.主營業務

國旅聯合主營業務分產品情況來看，分為5類，分別是：旅游餐飲食服務、貿易業務、地下水、帆船培訓、籃球培訓。其中旅游飲食服務和貿易業務收入最大，分別為7181.92萬元和2561.65萬元，營收同比2015年分別下降10.72%和增加100.00%。

國旅聯合旗下現有13家子公司，其業務性質如上圖所示多涉及：餐飲服務（1家）、旅游開發（1家）、酒店管理（3家）、旅游服務（1家）、地熱開發與銷售（1家，持股比例60%）、文體投資（4家）、文體服務（1家、持股比例60%）、投資管理（1家），其在旅游業務層面基本實現了旅游開發+酒店管理+旅游服務+餐飲服務相匹配的產業模式；而在文體方面，主要還是集中在投資方面，可預見接下來該方面可能成為其投資和發展的重點，以形成文體方面完整的產業鏈，也可見其轉型效果開始凸顯。

（二）財務分析

1.盈利能力分析

單從凈資產收益率來分分析，2016年凈資產收益率為-28.61，相較于2015年的4.21，下降32.82%，反映出公司的收益率較低，利潤較低甚至為負。

與2017年2月23日，發布2016年財報的西藏旅游相比而言，西藏旅游2016年凈資產收益率為-16.20，相比較于同期的0.847，同比下降17.05%，下降幅度稍低于國旅聯合。 

2.運營能力分析

周轉率反應企業的運營能力，通常而言，總資產周轉率越高或者越大，說明在本期內公司對相應資產的利用率越高，運營效率越高，國旅聯合2016年同比增長16.67%；其流動資產周轉率同比下降20.34%，表明其在一定時間內流動資產周期沒有達到預期效果；其應收賬款周轉率同比下降37.09%，說明其下游商家付款可能存在不及時的情況，或者是資金被供應商占用，資金利用率較同期較低。

3.償債能力分析

國旅聯合連續3年的資產負債率呈現下降趨勢，2016年資產負債率為0.43，同比下降23.21%，表明國旅聯合的長期償債能力在增強；而國旅聯合的流動比率較2015年同期相比，增幅113.1%，短期償債能力也在增強。

嗯，結束了，本文到此為止。

你可能看了一份假的年度報告分析。