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10月12日，橫店影視（603103.SH）在上交所上市，報收22.25元/股，漲幅44.01%，總市值達到100.8億元。

橫店影視注冊資本4億元，主營業(yè)務為院線發(fā)行、電影放映及相關衍生業(yè)務，主營業(yè)務收入來自院線發(fā)行收入、電影放映收入、賣品收入和其他收入等。

這意味著，橫店影視成為繼萬達電影（002739.SZ）之后，又一家以院線發(fā)行為主的上市公司。

同時，橫店影視也成為橫店集團旗下第五家上市公司。

21世紀經濟報道記者了解到，橫店集團旗下正在排隊IPO的南華期貨，未來或將成為其第六家上市公司。而同樣是橫店集團旗下著名的橫店影視城，也被作為培育上市的目標資產。橫店系的資本版圖正在一步步擴張。

10月12日，北京一位投資電影的產業(yè)基金人士對21世紀經濟報道記者表示：“在剛剛過去的國慶檔，電影市場創(chuàng)下了有史以來最高的國慶檔票房，2017年的電影市場有望強勁復蘇，在電影市場中具有較高話語權的院線資產也將更加受到市場重視。”

中信建投證券在其最新研報中則認為，橫店影視依托橫店控股影視文化產業(yè)的品牌宣傳效應，將在全國各級城市快速擴張。

擬新建210家影院

記者查閱招股書發(fā)現(xiàn)，橫店影視此次發(fā)行5300萬股募集的8.18億元，將全部用于新建210家影院，重點布局三、四線城市。

具體而言，擬建設的影院9家位于直轄市，25家位于省會城市，131家位于地級市，45家位于縣級城市。招股書顯示，橫店影視的上述影院建設項目投資資金高達24.86億元。

截至2017年6月末，橫店影視旗下共擁有310家已開業(yè)影院，其中資產聯(lián)結型影院245家。2017年1-6月，公司在全國院線中票房收入排名第8位，在影院投資公司中票房收入排名第3位。

與萬達等院線的中高端定位不同，橫店影視的重點布局是在三四線城市。而中信建投證券研報表示，看好橫店影視的發(fā)展前景，特別是四五線城市的下沉。

中信建投認為，目前人們用于文化娛樂消費的支出持續(xù)增加，橫店影視依托橫店控股影視文化產業(yè)的品牌宣傳效應，在全國各級城市快速擴張。2013-2015 年，橫店影視四線、五線城市的資產聯(lián)結型影院票房收入復合增長率分別達82.75%、88.77%，是其業(yè)績快速增長的重要來源。

不過，雖然目標遠大，但在橫店影視披露的三季報財務數據中，其凈利潤卻略有下滑。橫店影視前三季度財務數據顯示，其營業(yè)收入為19.36億元，同比增長 8.01%；凈利潤為3.05億元同比下降7.72%。

與此同時，在院線經營上，橫店影視也面臨劇烈競爭壓力。據藝恩電影智庫數據顯示，2017年第一季度全國新增577家影院，中影數字院線新增62家排在第一，橫店影視新增20家排在第七名。

橫店系版圖再拓

隨著橫店影視的上市，橫店系的資本版圖進一步擴展。

事實上，在橫店影視上市前，橫店集團已控股四家A股上市公司，包括橫店東磁（002056.SZ）、英洛華（000795.SZ）、普洛藥業(yè)（000739.SZ）和得邦照明（603303.SH）。

其中，得邦照明是今年3月上市。換而言之，今年以來，橫店集團已有2家公司登陸資本市場，這在國內實屬罕見。

不過，橫店系的資本擴張并不止于此。

橫店影視招股書顯示，橫店集團旗下一共有49家重要的一級控股子公司，橫跨影視投資、醫(yī)藥、加油站、醫(yī)院、燃氣、期貨等行業(yè)。

其中，其子公司南華期貨2015年11月披露招股書，加入IPO排隊大軍，目前狀態(tài)為已反饋，南華期貨2016年總資產為162億元，凈資產為17.92億元，凈利潤為1.6億元。

另一塊資產則是橫店影視城，同屬橫店集團旗下，未來將作為上市資產進行培育。

截至2016年底，橫店影視城總資產達90.89億元，凈資產為38億元，凈利潤為7822萬元，2017年上半年總資產88.34億元，凈資產38.9億元，凈利潤8980萬元。

不過，有意思的是，已有多家上市公司平臺的橫店集團卻不存在傳統(tǒng)意義上的自然人控股。

招股書資料顯示，橫店集團的控股股東為橫店社團經濟企業(yè)聯(lián)合會，其持有橫店集團70%的股份，另外30%股份持有機構則是東陽市影視旅游促進會。橫店社團經濟企業(yè)聯(lián)合會法定代表人為徐永安，東陽市影視旅游促進會的法定代表人為徐文財。

2001年才成立的橫店社團經濟企業(yè)聯(lián)合會，是在東陽市民政局登記注冊的社團法人，有別于公司法人或者企業(yè)法人，企業(yè)聯(lián)合會由全體會員共創(chuàng)財富、共享資產，并不存在單獨享有出資人權利的股東或者出資人。這種模式是由橫店集團創(chuàng)始人徐文榮所創(chuàng)下的社團經濟，被稱作“橫店式共有制”、“市場型公有制”。

不過，從實際操作上來看，橫店社團經濟企業(yè)聯(lián)合會和東陽市影視旅游促進會均為橫店集團高管所管理。

21世紀經濟報道記者調查發(fā)現(xiàn)，在此前2016年5月的一個橫店集團新聞稿中顯示，橫店社團經濟企業(yè)聯(lián)合會、東陽市影視旅游促進會四屆二次會議召開，由徐文財主持，參會會員代表應到208人，實到200人。

不過，招股書中并未披露橫店社團經濟企業(yè)聯(lián)合會會員名單。

目前橫店社團經濟企業(yè)聯(lián)合會主要管理人員為徐永安（會長、理事）、徐文財（副會長、理事會秘書長）、胡天高（理事）、厲寶平（理事）、任立榮（理事）。他們同時也均是橫店集團的管理層。

*本文來源：21世紀經濟報道，作者：周松清，原標題：《橫店影視首秀市值破百億 “橫店系”資本版圖再下一城》。