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“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”，再“投投投”，王健林對(duì)文旅市場(chǎng)再出“重拳”。

5月15日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)信息顯示，沈陽(yáng)市政府和萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將在已完成投資250億元的基礎(chǔ)上，在沈陽(yáng)再投資800億元，建設(shè)世界一流的大型文化旅游項(xiàng)目、世界一流的國(guó)際醫(yī)院、世界一流的國(guó)際學(xué)校和5個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

時(shí)間前溯，從2018年11月至今，半年左右時(shí)間，王健林在蘭州（甘肅）、延安、潮州及沈陽(yáng)，簽下百億乃至數(shù)百億，共計(jì)約1500億元以文旅項(xiàng)目為主的大單。

原萬(wàn)達(dá)文旅城已間續(xù)“換上”融創(chuàng)的招牌，但那場(chǎng)“世紀(jì)交易”仍未遠(yuǎn)去，王健林也漸次上演“歸來(lái)”戲碼。

延安項(xiàng)目已在今年4月啟動(dòng)，沈陽(yáng)項(xiàng)目約定今年三季度開(kāi)工建設(shè)......王健林玩真的！

只是綜合來(lái)看，這些區(qū)域并非文旅項(xiàng)目的最優(yōu)選乃至次選之地，萬(wàn)達(dá)的先行卡位背后，既顯現(xiàn)萬(wàn)達(dá)簽約前已有認(rèn)真篩選，也昭示其無(wú)多少優(yōu)選區(qū)域的背后無(wú)奈。

王健林“歸來(lái)”，為何歸來(lái)，能真的歸來(lái)嗎？

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)信息顯示，萬(wàn)達(dá)計(jì)劃在沈陽(yáng)再投資的800億元，包括世界一流的大型文化旅游項(xiàng)目、世界一流的國(guó)際醫(yī)院、世界一流的國(guó)際學(xué)校和5個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

其中大型文化旅游項(xiàng)目4000畝，占地包括文化旅游城、體育公園、度假酒店群等內(nèi)容；國(guó)際醫(yī)院建筑面積約40萬(wàn)平方米，包括醫(yī)療、康復(fù)、康養(yǎng)等內(nèi)容，將由世界頂級(jí)醫(yī)院管理團(tuán)隊(duì)和技術(shù)專(zhuān)家管理運(yùn)營(yíng)；國(guó)際學(xué)校將引入世界一流中小學(xué)教育品牌，打造12年一貫制寄宿學(xué)校；5個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)位于沈北、大東等區(qū)域，填補(bǔ)上述區(qū)域缺少大型現(xiàn)代商業(yè)設(shè)施的空白。 

不足一周前，5月9日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)與潮州市政府簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，在文旅、體育、影視、會(huì)展、演藝等領(lǐng)域展開(kāi)全方位合作，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將在潮州投資“五個(gè)一”項(xiàng)目，與潮州市政府共同打造潮州城市新品牌。 

這“五個(gè)一”包括：“一個(gè)項(xiàng)目”。投資200億元建設(shè)一個(gè)大型文旅項(xiàng)目，內(nèi)容包括特色文化街區(qū)、兒童樂(lè)園、電競(jìng)電音樂(lè)園、航海樂(lè)園、度假酒店群等，打造世界潮人文化中心；“一個(gè)活動(dòng)”。萬(wàn)達(dá)將協(xié)助潮州市政府每年舉辦“世界潮人節(jié)”，包括論壇、招商、展覽、演出、尋根等活動(dòng)，打造全世界潮人的年度盛大節(jié)日；“一項(xiàng)賽事”。萬(wàn)達(dá)將每年在潮州舉辦一項(xiàng)年度世界級(jí)高端體育賽事，提升潮州國(guó)際影響力；“一臺(tái)節(jié)目”。萬(wàn)達(dá)將在潮州打造一臺(tái)以潮州文化為主題的世界級(jí)演藝節(jié)目，提高潮州文化生活品質(zhì)；“一部影視劇”。萬(wàn)達(dá)將創(chuàng)作一部反映潮州文化、潮人精神的影視作品，推廣潮州城市品牌。 

今年4月11日，王健林在甘肅省的招商引資暨隴商大會(huì)演講中透露，未來(lái)3年，萬(wàn)達(dá)將在甘肅投資1個(gè)超大型文化旅游項(xiàng)目、5個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、3個(gè)五星級(jí)酒店，新增投資約450億元。  

而早在去年11月8日，蘭州市和萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽約，萬(wàn)達(dá)將在蘭州投資近300億元建設(shè)萬(wàn)達(dá)城項(xiàng)目。該項(xiàng)目占地約1300畝，內(nèi)容包括萬(wàn)達(dá)茂、度假酒店群、旅游觀光塔、酒吧街、旅游集散中心等，計(jì)劃2019年開(kāi)工，2021年開(kāi)業(yè)。綜合來(lái)看，該項(xiàng)目很大可能為上述萬(wàn)達(dá)計(jì)劃在甘肅投建的1個(gè)超大型文化旅游項(xiàng)目。 

此外，去年12月13日，延安市政府與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽約，雙方將共同打造紅色主題文化旅游項(xiàng)目——延安萬(wàn)達(dá)城，創(chuàng)造紅色主題旅游新品牌。延安萬(wàn)達(dá)城占地1900畝，項(xiàng)目總投資120億元，其中文旅投資約40億元，集愛(ài)國(guó)主義教育、旅游度假、非物質(zhì)文化遺產(chǎn)展示體驗(yàn)等于一體，內(nèi)容包括紅色主題街區(qū)、紅色主題室內(nèi)樂(lè)園、紅色主題劇場(chǎng)、度假酒店群等內(nèi)容。

今年4月18日，該項(xiàng)目已啟動(dòng)。其計(jì)劃于2021年上半年開(kāi)業(yè)。

由此，大致概算下來(lái)，自去年11月至今，半年左右時(shí)間里，萬(wàn)達(dá)涉超百億計(jì)劃投資已簽約（含承諾投資）約為1570億元，涵蓋4個(gè)類(lèi)同萬(wàn)達(dá)文旅城的大型項(xiàng)目，以及萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)與酒店等。

在將13個(gè)文旅項(xiàng)目、萬(wàn)達(dá)原文旅集團(tuán)及13個(gè)文旅項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)和管理公司相繼出售給融創(chuàng)后，王健林似乎對(duì)外界釋放出了就此止步文旅之意，但上述不斷的大手筆的投資簽約，又不斷強(qiáng)化其“歸來(lái)”之心。

上述項(xiàng)目合作簽約中，王健林基本親自到場(chǎng)，足見(jiàn)其對(duì)合作的重視。王健林為何歸來(lái)？

有幾個(gè)維度可參考。

其一，萬(wàn)達(dá)從曾經(jīng)積重的負(fù)債困境中緩過(guò)來(lái)了。

1月12日，在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2018年會(huì)上，王健林做了萬(wàn)字工作報(bào)告。他提到，萬(wàn)達(dá)2018年收入為2142.8億元，完成年計(jì)劃的101.6%，同比下降5.7%。

他還提到，萬(wàn)達(dá)企業(yè)負(fù)債大幅下降，2018年萬(wàn)達(dá)有息負(fù)債同比減少約30%，另外萬(wàn)達(dá)海外負(fù)債基本解決，目前只剩下少部分沒(méi)有到期的負(fù)債，萬(wàn)達(dá)在海外有高于其額度的應(yīng)收款和現(xiàn)金存款。

也即2018年萬(wàn)達(dá)總營(yíng)收雖然不及去年，但仍是超額完成了，同時(shí)萬(wàn)達(dá)有息負(fù)債也“減負(fù)”不少，背后不難發(fā)現(xiàn)王健林對(duì)外界釋放的信號(hào)：萬(wàn)達(dá)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)解除了，我們安全了。 

此次報(bào)告后一月，蘇寧易購(gòu)董事長(zhǎng)張近東在新春團(tuán)拜會(huì)上宣布，蘇寧易購(gòu)正式收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨有限公司下屬全部37家百貨門(mén)店。萬(wàn)達(dá)還在賣(mài)出，或?yàn)閷で蟾嗟摹鞍踩薄?nbsp;

二是相比于文旅城或文旅綜合體項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的體量、發(fā)展前景等仍相對(duì)較小。萬(wàn)達(dá)官網(wǎng)信息顯示，截至2018年，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)在全國(guó)范圍已有280座。按王健林所說(shuō)，2019年將新開(kāi)業(yè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)43個(gè)（未含萬(wàn)達(dá)茂），其中輕資產(chǎn)29個(gè)，從2019年起，開(kāi)業(yè)的輕資產(chǎn)廣場(chǎng)超過(guò)一半，以后占比越來(lái)越高。這有助萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)進(jìn)一步的下沉擴(kuò)充，也減少萬(wàn)達(dá)建設(shè)資金投入，但也將相應(yīng)制約租金收入的增幅，乃至可能影響到未來(lái)凈租金的增幅。

萬(wàn)達(dá)需要在萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)持續(xù)提供大量穩(wěn)定現(xiàn)金流的境況下，找到更多的業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)，綜觀萬(wàn)達(dá)的既有和曾有業(yè)務(wù)，諸如文旅城等大型文旅綜合體項(xiàng)目，依然是萬(wàn)達(dá)所擅長(zhǎng)的，基于這些項(xiàng)目，也才有更多可能將萬(wàn)達(dá)既有的商管、文化、地產(chǎn)等板塊業(yè)務(wù)統(tǒng)合在一起，形成協(xié)同效應(yīng)，共同做大。

在上述萬(wàn)字報(bào)告中，王健林提到2019年萬(wàn)達(dá)集團(tuán)計(jì)劃收入2326億元，其中商管集團(tuán)收入438.3億元（其中租金收入386.2億元）、文化集團(tuán)收入743.1億元、地產(chǎn)集團(tuán)收入521.9億元、金融集團(tuán)收入496.4億元、其它公司收入101億元。

其中地產(chǎn)集團(tuán)收入位居收入第二，在萬(wàn)達(dá)總營(yíng)收中依然不可小覷。今年4月20日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)與烏蘭察布市政府簽約萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資45億元，占地面積350畝，總建筑面積56萬(wàn)平米，其中高端住宅33.7萬(wàn)平米。

但相比文旅綜合體項(xiàng)目，萬(wàn)達(dá)所能拿下的配套地產(chǎn)項(xiàng)目面積將遠(yuǎn)勝于此，從目前融創(chuàng)出售融創(chuàng)文旅城（原萬(wàn)達(dá)文旅城）的配套地產(chǎn)項(xiàng)目收益中也能發(fā)現(xiàn)其中的“金礦”意義。地產(chǎn)不如原來(lái)好做，但依然是不錯(cuò)的賺錢(qián)生意，關(guān)鍵看怎么做。而萬(wàn)達(dá)的既有經(jīng)驗(yàn)不難看出其熟稔于此。

況且文旅市場(chǎng)還在擴(kuò)容中，在賣(mài)掉文旅城后，王健林不下一次表示看好文旅行業(yè)發(fā)展前景，未來(lái)將繼續(xù)投資大型文旅產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。既有行動(dòng)已然昭示。

只是從另一維度看，王健林的歸來(lái)之舉是將上演“王者歸來(lái)”，還是可能重走舊路？當(dāng)下尚難直言。 

從萬(wàn)達(dá)選擇的沈陽(yáng)、潮州、蘭州、延安等地來(lái)看，其有合理之處，背后也藏有無(wú)奈。 

先說(shuō)合理。

投資這些區(qū)域，王健林公開(kāi)的大致理由主要是看好這些區(qū)域，包括內(nèi)在發(fā)展的前景、文旅資源豐富及國(guó)家政策利好等。比如王健林認(rèn)為沈陽(yáng)經(jīng)濟(jì)已從谷底回升，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，能在東北率先振興，沈陽(yáng)正在建設(shè)國(guó)家中心城市；甘肅的歷史文化資源豐富，“一帶一路”戰(zhàn)略利好等。 

大體上看，沈陽(yáng)、蘭州分別是東北、西北的核心（中心）城市，可算是各自區(qū)域的經(jīng)濟(jì)、交通等中心，也是諸多資源的聚合地、國(guó)家利好政策的重要承載地，相比各自區(qū)域的多數(shù)城市，其發(fā)展前景更為突出。 

而潮州地處珠三角，粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃政策的推進(jìn)也將帶來(lái)利好。

同時(shí)，目前這些區(qū)域總體仍缺百億或數(shù)百億的大型文旅項(xiàng)目，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較小，萬(wàn)達(dá)此次進(jìn)入也能提前卡位。也正因?yàn)槿鄙偻?lèi)項(xiàng)目，當(dāng)?shù)卣块T(mén)在提供土地、資金、政策等支持力度方面也可能不小。就沈陽(yáng)來(lái)說(shuō)，王健林言及沈陽(yáng)市提出積極建設(shè)國(guó)家中心城市，這一背景下，萬(wàn)達(dá)的巨量投資是彼此利好因素，沈陽(yáng)提供大力度支持的可能性當(dāng)不小。 

再說(shuō)無(wú)奈。

上述萬(wàn)達(dá)計(jì)劃所投的大型文旅項(xiàng)目，大體仍是區(qū)域性目的地，其落地城市及客群腹地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口及交通等情況，將很大程度決定著項(xiàng)目前景優(yōu)劣。沈陽(yáng)2018年GDP增速為5%左右，落后全國(guó)均速，而東北人口流出、營(yíng)商環(huán)境還待改善、經(jīng)濟(jì)活力不足等都是制約因素。

而蘭州所在的西北也不容樂(lè)觀，從經(jīng)濟(jì)總量看西北五省2018年尚不足東三省，在華東、華中等七大區(qū)中位居最后，而西北五省面積大，不夠優(yōu)質(zhì)的交通條件，又影響了交通通達(dá)性。 

且蘭州還要面對(duì)同為西北的西安的文旅項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)。延安也如此，百億項(xiàng)目能否撐起來(lái)有不小挑戰(zhàn)。潮州所面對(duì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更是激烈。

關(guān)鍵的關(guān)鍵，多種因素下，萬(wàn)達(dá)這些文旅項(xiàng)目的房子能順利賣(mài)出去嗎？ 

另一角度來(lái)說(shuō)，這些區(qū)域給了萬(wàn)達(dá)先入的機(jī)會(huì)，一定程度也在于它們的綜合條件并非當(dāng)前文旅市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵區(qū)域，不是文旅大小巨頭覬覦的最優(yōu)選目標(biāo)。

萬(wàn)達(dá)的“無(wú)奈”還在于目前留給它的優(yōu)選區(qū)域不多了，海南、云南、珠三角、長(zhǎng)三角等已被各企業(yè)卡位，且還在繼續(xù)。況且萬(wàn)達(dá)還要盡量“避開(kāi)”此前賣(mài)給融創(chuàng)的13個(gè)文旅項(xiàng)目，保持彼此間的“友好安全”距離。

對(duì)照這些項(xiàng)目的分布城市，距離相對(duì)最近的為潮州與廣州，車(chē)程400多公里；沈陽(yáng)與哈爾濱，車(chē)程500多公里；蘭州與成都，車(chē)程900多公里。

如此種種，在上述項(xiàng)目接下來(lái)的落地運(yùn)營(yíng)中，萬(wàn)達(dá)在項(xiàng)目業(yè)態(tài)打造落地及后續(xù)迭代升級(jí)、客流導(dǎo)入、運(yùn)營(yíng)邏輯模式等將要面臨更多更大的挑戰(zhàn)，此前既有的打法將難以直接適配。

未來(lái)，與融創(chuàng)之間是否將有更多的競(jìng)合關(guān)系，以及如何協(xié)調(diào)，或也是萬(wàn)達(dá)需琢磨之處。

再繪文旅版圖，王健林或仍難言輕松。