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近日，美國最大休旅車及相關戶外用品零售商Camping World股價出現不小的波動。9月1日，公司股價上漲超過11%，而8月中旬日，股價卻在公布業(yè)績不錯的第二季度財報不久后股價下跌7%以上。這背后到底是什么原因呢？

先從Camping World8月初發(fā)布的上半年財報說起。

Camping World成立于1966年，是美國最大的休旅車及相關戶外用品零售商。除銷售休旅車及相關用品外，公司還提供客服、技術支持、產品篩選與安裝、車輛維修與保養(yǎng)、旅游保險與協助等各種服務。

財報顯示，截至6月30日，Camping World第二季度營收增長9%至16.07億美元，同比增加1.32億美元。毛利潤增長19.2%至4.89億美元，而毛利率也增加260個基點至30.4%。調整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長122.5%至2.21億美元，而調整后的EBITDA利潤率第二季度為13.7%，上半年這一指標為9.7%。第二季度凈利增長210.2%至1.63億美元，凈利率為10.2%；截至6月30日的上半年凈利率為5.7%。 

毛利增長接近20%，EBITDA利潤增長超過100%，凈利增長超過200%，無論從哪個角度看，Camping World都交上了比較漂亮的第二季度成績單。

今年也無疑是公司業(yè)績不錯的年份。由于疫情爆發(fā)，游客消費者改變夏季度假計劃，房車露營自駕游等休閑度假需求激增，Camping World年初至8月底股價同比上漲已超過120%。

但財報公布后一周多的時間左右，Camping World大股東之一Crestview Partners以每股35-35.5的價格拋售其600萬股票。

業(yè)內人士認為，盡管從短期看，流動股票數量增加可能會壓低股票價格，但這并不會改變公司業(yè)務的基本面。Camping World一直在位列2020年消費者根據需求最喜歡購買的股票之一，但業(yè)績表現目前不及2018年初。在疫情爆發(fā)之前，Camping World處于轉型初期，主要是為了解決收購戶外品牌Gander Outdoors留下的后遺癥，目前的轉型任務尚未完成。

之所以說這類拋售會為Camping World短期股價帶來壓力是因為此舉大大增加市面流通的公司股票數量，出售后其市面流通股票比例增加大約19%。有行業(yè)專家分析，業(yè)績比較好，持有機構拋售的原因可能是他們認為有更好的投資機會，這也可能引起其他投資者效仿。

有證券分析師認為，Camping World靠疫情期間休旅車及相關產品的暫時銷售高峰期可能不會持續(xù)太長時間，但在公司轉型的過程中，2020年上半年的良好業(yè)績使得公司的財務狀況大為改善。此外，新增的客戶應該能夠幫助公司的Good Sam會員俱樂部持續(xù)增加營收。

至于股價近日上漲11%左右，主要原因是公司CEOMarcus Lemonis以每股29.05美元的平均價格購買17525股公司股票。自8月10日至9月初，該CEO已持續(xù)購買14次Camping Worlding股票，每次大約3000股。目前為止，公司共有3300萬股票，Lemonis持有股票比例為1.6%。有投資領域專家表示，股票持有人拋售的原因各不相同，但他們增持股票的原因只有一個：他們認為這支股票一定會漲。這大概率也是CEO不斷增持的原因。